두산로보틱스 주가, 주요사업, 펀더멘털과 투자 포인트 분석

두산로보틱스는 2015년 두산그룹의 신성장동력으로  설립된 협동로봇 전문기업입니다. 2018년 협동로봇 양산을 시작했으며, 2023년 10월 코스피 시장에 성공적으로 상장하며 국내 로봇 산업의 대표주자로 자리매김했습니다. AI기반 로봇 솔루션을 통해 인간의 삶을 가치 있고 편리하게 만드는 것을 비전으로 삼고 있으며, 지속적인 기술 혁신을 통해 다양한 로봇 솔루션을 공급하고 있습니다.

https://youtu.be/AisDUFRm39E?si=rnwhznUrTcFvSAEW

 

목차

1. 두산로보틱스의 주요 사업 내용
2. 펀더멘털 분석
3. 투자 포인트와 리스크

   

맥주 솔루션

 

1. 두산로보틱스의 주요 사업 내용 

팔레타이징

 

두산로보틱스는 특히 협동로봇 분야에서 뛰어난 기술력과 다양한 제품 라인업을 바탕으로 국내 시장 1위, 글로벌 시장 4위(2022년 기준), 그리고 20kg 이상의 고가반하중 협동로봇 시장에서 글로벌 1위의 점유율을 차지하고 있습니다. 전 세계 45개국에 진출하여 100여 개 이상의 딜러 네트워크를 통해 신속한 서비스를 제공하며 글로벌 네트워크를 확장하고 있습니다.

 

협동로봇은 기존 산업용 로봇의 한계점(위험성, 높은 사용 난이도, 고가격)을 극복한 차세대 로봇으로, 사람과 같은 공간에서 안전하게 협업할 수 있어 다양한 산업 분야에서 활용도가 높습니다. 두산로보틱스는 이런 협동로봇에 집중하여 사업 전략을 펼치고 있습니다. 주요 제품 라인업은 

 

레이저 용접

• M Series:토크 센서를 탑재한 프리미엄 제품군으로 정밀한 작업 수행이 특징입니다. 6개의 토크 센서를 기반으로 우수한 제어 및 소프트웨어 기술을 적용하여 타사 대비 독보적인 정밀 작업을 수행할 수 있습니다.
• A Series:다양한 작업에 활용 가능한 범용 협동로봇입니다.
• H Series:20-25kg의 높은 payload를 자랑하며, 두산로보틱스의 주력 제품군 중 하나입니다.
• E Series:F&B(식음료) 산업에 특화된 모델로, 튀김 솔루션, 아이스크림 로봇, 무인 카페 솔루션 등 다양한 애플리케이션에 적용됩니다.
• P Series:2024년 Automate 전시회에서 공개된 팔레타이징 특화 모델로, 30kg의 payload를 갖추고 있습니다.

이외에도 두산로보틱스는 로봇 애플리케이션 개발을 위한 툴킷인 "Dart-Suite"와 다양한 로봇앱을 다운로드할 수 있는 플랫폼을 제공하며 소프트웨어 역량을 강화하고 있습니다. 용접 솔루션, 팔레타이징 솔루션, 커피 모듈 등 다양한 솔루션 패키지를 통해 고객의 니즈에 맞는 맞춤형 서비스를 제공하며 사업 영역을 확장하고 있습니다.

 

샌딩

2. 펀더멘털 분석 

 

두산로보틱스의 펀더멘털은 현재 성장 초기 단계에 있는 로봇 산업의 특성을 반영하고 있습니다. 

 

머신텐딩

 

긍정적인 요소:

성장하는 시장:협동로봇 시장은 전 세계적으로 빠르게 성장하고 있으며, 두산로보틱스는 이런 시장 성장의 수혜를 직접적으로 받는 기업입니다.

기술력 및 시장 지위:고가반하중 협동로봇 분야에서 글로벌 1위를 차지하는 등 독보적인 기술력과 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 업계 최다 라인업을 보유하며 다양한 고객의 요구에 대응할 수 있는 강점도 있습니다.

매출 성장세:2023년 기준 매출액은 530.4억 원으로 전년 대비 18.0% 성장했으며, 2024년에는 북미 지역의 협동로봇 수요 회복과 유럽 판매 채널 확대를 통해 매출액 1,235.6억 원으로 134.9%의 높은 성장을 기록했습니다.

북미 시장의 견조한 성장:2024년 2분기 북미 지역 매출액이 전체 매출의 46%를 차지하며 전년 동기 대비 227.4% 성장하는 등 북미 시장에서의 강력한 수요를 확인하고 있습니다. 특히 물류 작업에 사용되는 팔레타이징 솔루션 매출 증가와 북미 실적을 견인하고 있습니다.

수익성 개선 기대:2023년 영업이익은 -191.6억 원으로 적자를 기록했지만, 2024년부터는 고정비 증가 폭 둔화 및 영업 레버리지 효과로 흑자 전환했습니다. 

 

Dr.Presso와 튀김

 

고려해야 할 요소:

수익성 부진:아직은 매출 규모에 비해 낮은 수익성을 보이고 있습니다. 이는 신규 법인 인력 채용에 따른 인건비 증가, 신규 모델 및 소프트웨어 제품군 연구 개발비 상승 때문입니다.

시장 불안정성:로봇 산업 전반의 성장세 둔화 가능성, 글로벌 경기 불황(특히 유럽 시장 부진) 등 외부 환경 변화에 따라 주가 변동성이 커질 수 있습니다.

M&A 통한 매출 다변화 기대:향후 M&A를 통한 매출 다변화 가능성도 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 

 

3. 투자 포인트와 리스크 

 

투자 포인트

압도적인 기술력과 폭넓은 라인업:두산로보틱스는 업계에서 가장 다양한 협동로봇 모델 라인업을 보유하고 있습니다. 특히 고가반하중 로봇 분야에서 글로벌 선두를 달리고 있으며, 이는 까다로운 산업 현장의 요구를 충족시키는 중요한 경쟁력입니다. 토크 센서 작업 정밀도를 구현하여 고부가가치 작업에 적용될 수 있는 잠재력이 큽니다.

글로벌 시장 확대 전략:북미와 유럽 시장은 두산로보틱스의 주요 매출처이며, 특히 북미 시장에서 팔레타이징 솔루션 등을 중심으로 높은 성장세를 보이고 있습니다. 두산밥캣과의 딜러망 공유 및 캡티브 물량 공급을 통한 시너지 효과도 기대됩니다. 유럽 시장의 부진을 북미 시장의 성장세로 얼마나 상쇄할 수 있는지가 중요한 관건입니다.

로봇 산업의 구조적 성장:인건비 상승, 생산성 향상 요구, 안전 문제 등으로 인해 전 세계적으로 로봇 도입이 가속화되고 있습니다. 특히 사람들과 함께 일할 수 있는 협동로봇은 다양한 산업 분야로 적용이 확대될 가능성이 높아 잔기적인 성장동력을 확보하고 있습니다. AI 기술의 발전과 접목될 경우 로봇의 활용도는 더욱 높아질 것입니다.

스마트 팩토리 및 자동화 확산 수혜:4차 산업혁명 시대의 핵심인 스마트 팩토리 구축 및 공정 자동화는 협동로봇 수요를 견인하는 주요 요인입니다. 두산로보틱스는 이런 시대적인 흐름에 부합하는 솔루션을 제공하며 지속적인 성장을 이룰 것으로 기대됩니다.

 

공항수하물 핸들링

리스크

 

밸류에이션 부담:성장 기대감이 반영되어 현재 ㅈ부가가 높은 밸류에이션에 거래될 가능성이 있습니다. 단기적인 실적 부진이나 시장 기대치에 못 미치는 성장을 보일 경우 주가 조정이 발생할 수 있습니다. 특히 P/E ratio가 음수인 상황(적자)이거나 매우 높은 수준인 경우 밸류에이션 부담이 커질 수 있습니다.

경쟁 심화:협동로봇 시장은 성장성이 높은 만큼 유니버설 로봇, 리싱크로보틱스 등 글로벌 강자들과 국내외 신규 진입 기업들 간의 경쟁이 치열합니다. 기술 개발 및 시장 확대를 위한 투자 경쟁이 심화될 경우 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

글로벌 경기 침체 및 지정학적 리스크:유럽 경기 침체, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화와 같은 글로벌 경기 불확실성은 협동로봇 수요에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 공급망 문제나 무역 분쟁 등도 잠재적인 위험 요소입니다.

기술 개발 및 시장 변화의 불확실성:로봇 기술은 빠르게 발전하고 있으며, 새로운 기술이나 경쟁사의 혁신적인 제품이 등장할 경우 시장 지위에 영향을 받을 수 있습니다. AI, 머신러닝 등 관련 기술의 발전 속도 및 산업 적용 속도가 기대에 미치지 못할 경우 성장 동력이 약화될 수 있습니다.

실적 변동성:초기 성장 기업의 특성상 매출 및 이익이 예상보다 변동성이 클 수 있습니다. 대규모 수주 지연이나 취소, 신규 시장 진출의 어려움 등이 발생할 경우 실적에 악영향을 미칠 수 있습니다.

두산그룹 지배구조 관련 리스크:두산그룹의 지배구조 개편이나 기타 그룹 이슈가 두산로보틱스 주가에 직간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. (예:주식매수청구구너, 지분 스왑 등)

 

전기차 충전

두산로보틱스는 협동로봇 시장의 성장과 자체적인 기술 경쟁력을 바탕으로 높은 성장 잠재력을 가진 기업입니다. 하지만 아직은 높은 밸류에이션 부담과 글로벌 경기 변동에 따른 리스크도 존재합니다. 장기적인 관점에서 로봇 산업 성장과 두산로보틱스의 기술 경쟁력을 높이 평가하되, 단기적인 실적 변동성과 외부 환경 리스크, 유럽 시장의 회복 여부와 두산밥캣과의 시너지 효과 발현 속도도 꾸준히 관찰하며 투자해 볼 생각입니다.

 

입생 로랑 팝업과 디올 사진촬영 이벤트

 

마산 로봇랜드 전시